本卷主要记载了穆天子巡游了昆仑山一带,顺利抵达西王母之邦的历程。本卷卷首缺文甚多,开卷始于“封膜昼于河水之阳”,随后穆天子巡狩了寿余、珠泽、赤乌、曹奴、长肱、容成、群玉山、剞闾氏、鄄韩氏等地。这些部落向穆天子进献重礼,穆天子则向他们馈赠回礼,并封赐了一些重要部落首领,如封膜昼于河水之阳,封珠泽之人于昆仑山侧,封赤乌人亓于舂山之西,封长肱于黑水之西河等,这些封赐表明周王朝的影响与势力已达西王母国之东界。在西进途中,穆天子登昆仑之丘,观黄帝之宫;登舂山之巅,勒铭悬圃;又取舂山之孳木华与嘉禾,攻群玉山之玉石,等等。综合以上情况可知,穆天子西征并不是欲肆其心的游乐之行,而是以天下雄主的姿态对属国的巡狩与征伐,以确保国家西北部的安定。
本卷记载的是穆天子于十七年(前960)的第二次西征,与卷一在时间、空间上并不连接。穆天子的本次西征或许与第一次西征的路线相同或相近。若如此,自阳纡之山往西,还要经过西夏氏、珠余氏、河首、襄山等地,方能到达昆仑之丘。其间的具体行程还需进一步研究。